2月13日，联合利华发布了2024年第四季度和年度财务报告。财报显示，2024全年，联合利华实现营业额608亿欧元（约合人民币4623亿元），同比增长1.9%；营业利润为94亿欧元（约合人民币714.79亿元），较上年下滑3.7%。

　　对于营业利润下滑，联合利华在财报中直言，“这主要是由于‘增长行动计划’导致重组成本上升，非经常性支出增加。”

　　青眼梳理联合利华近5年的财务数据发现，与过去几年相比，2024年联合利华的营业额创下历史新高，达到4623亿元。而2024年的营业利润虽仍呈现下滑态势，但相较去年同期已有所收窄。

　　据了解，联合利华现有五大业务板块，分别为美容与健康业务、个人护理业务、家庭护理业务、食品业务（此前为“营养”业务）和冰淇淋业务。据财报显示，2024全年，各板块业绩占比分别为21.7%、22.4%、20.3%、22%、13.6%。

　　其中，联合利华的美容与健康业务实现了最为强劲的增长，2024年营业额达到132亿欧元（约合人民币1003亿元），同比增长5.5%。值得一提的是，自2022年1月“美容及个人护理部门”被拆分以来，这是联合利华美容与健康业务首次突破千亿元营收。

　　不过，美容与健康业务的营业利润出现了近三年来的首次负增长，达到19.7亿欧元（约合人民币149.8亿元），同比下滑10.8%。

　　在财报中，联合利华将美容与健康业务营收的增长，主要归因于旗下三项业务的齐头并进。首先，头皮护理业务在报告期内实现中个位数增长，销量和价格增长均衡。分品牌来看，Sunsilk品牌受益于2023年的重新推出和新品上市，2024年实现了高个位数增长；多芬凭借“头皮与头发护理系列”达到高个位数的销量增长；清扬则取得了低个位数增长，主要受到中国市场消费增长乏力的影响。

　　其次，护肤品业务则实现了中个位数增长，这主要得益于产品销量和价格的增长。其中，凡士林实现两位数增长，这主要得益于该品牌主打高端系列开辟了新市场；多芬护肤业务同样实现两位数增长。

　　此外，高端美妆业务也取得了不错表现，实现了中个位数增长。其中，Tatcha和Hourglass品牌实现两位数增长，但包括宝拉珍选（Paulas Choice）在内的其他品牌则增长缓慢。与此同时，联合利华在财报中指出，该集团于报告期内收购了高端生物科技护发品牌K18，该品牌实现了两位数的增长，其业绩表现将从2025年2月起计入基础销售增长。

　　另据联合利华财报披露，2024年全年，个人护理业务营业额同比下滑1.5%至136亿欧元（约合人民币1034亿元）；营业利润为27.39亿欧元（约合人民币208.28亿元），同比下滑7.4%。

　　值得一提的是，尽管个人护理业务整体表现不佳，但多芬品牌表现突出，约占个人护理业务营收的40%，2024年实现高个位数增长。另按品类来看，除臭剂产品实现两位数增长，其中舒耐和AXE品牌均取得高个位数增长；洁肤类产品取得低个位数增长，销量和价格均呈正增长；口腔护理产品得益于价格上涨在报告期内取得了中个位数增长。

　　不难看出，2024年，联合利华美妆业务营收额超过了2000亿元（指美容与健康和个护业务营业额总和）。

　　此外，2024年联合利华家庭护理业务营业额同比增长1.4%，达到123亿欧元（约合人民币935亿元）。PG电子食品和冰淇淋业务全年营业额则分别实现了1.1%和4.5%的同比增长。

　　分区域来看，联合利华将主要业务区分为亚太非地区、美洲地区和欧洲地区。这当中，亚太非地区是2024年联合利华唯一出现负增长的地区。

　　具体来看，2024年全年，亚太非地区仍为联合利华的第一大市场，占比42.8%，但相较于2023年比重下滑了1.2个百分点，营收为260亿欧元（约合人民币1977亿元），同比下滑0.9%。对此，联合利华在财报中表示，中国市场整体表现呈中个位数下滑，除食品业务外，其他业务的所有品类在该市场都表现疲软。

　　对此，联合利华也在财报中提出了相应解决办法：“在中国市场消费水平走弱的背景下，集团正在加快产品高端化进程，并转变市场推广策略，从而有效触达快速增长的电商渠道以及低线城市的小型门店。预计从2025年下半年开始，这些变革的成效将在中国显现。”

　　相较而言，作为第二大地区的美洲地区营业额增长最为强劲，同比增长4.46%至225亿欧元（约合人民币1711亿元），这主要得益于美容与健康业务的强劲表现，以及个人护理业务在2024下半年增长的显著改善。

　　欧洲地区的营业额则实现了3.3%的同比增长，至123亿欧元（约合人民币935亿元）。对此，联合利华在财报中表示，“集团能够在欧洲重回销量增长轨道，这主要得益于强大的创新计划以及品牌投资水平的提升。其中，家庭护理业务实现了两位数增长，美容与健康以及个人护理业务实现了高个位数增长。”

　　值得一提的是，自2023年7月新任联合利华CEO司马翰宣布“增长行动计划”以来，该计划旨在重点发展三个优先领域：第一，实现更快、更高质量的增长；第二，打造更精简、更高效的业务；第三，塑造绩效文化。可以说，2024年是司马翰巩固领导地位、推动战略执行和应对市场挑战的关键一年。

　　其中，品牌组合的调整与优化成为联合利华的重要战略方针。就在昨日（2月12日），据多家外媒报道，联合利华拟以2.3亿英镑（约合人民币20.94亿元）的价格收购主打可持续发展理念的个护品牌Wild；另在2025年1月，联合利华宣布以295.5亿卢比(约合人民币24.78亿元)的价格收购以活性成分为主导的印度美容品牌Minimalist。

　　与此同时，联合利华也在同步进行着剥离非优势业务。据青眼不完全梳理，2023年7月以来，联合利华已至少出售了8项业务。（详见青眼此前报道《联合利华又一20亿级收购要来了》）。对此，联合利华在财报中总结道：“集团将继续调整业务组合，投资、收购高端品牌，剥离增长较慢的业务。”

　　除此之外，联合利华还在财报中透露，该集团已于2025年1月1日起正式启用新的组织架构。据媒体此前报道，2024年12月，联合利华发布“2030年增长行动计划”，宣布其美容与健康业务旗下北美网红营养膳食品牌OLLY、高端护发品牌K18、高端彩妆品牌Hourglass及洗护发品牌Nexxus，将代替和路雪、可爱多、Ben& Jerry’s及梦龙四大冰淇淋进入集团30个强势品牌之列。

　　对此，联合利华在本次财报中表示：“全新的组织架构能使得集团专注24 个主要市场和30个核心品牌。对于其余较小的市场，PG电子联合利华将简化管理，进一步强化集团业务组合的优先级和专注度。”

　　另外，全球范围内的裁员仍在继续。2024年3月，联合利华宣布启动一项生产力计划，并开启近三年最大规模裁员，该计划预计总共裁减7500人，节省8亿欧元（约合人民币60.79亿元），从而打造一个更精简、更负责任的团队。

　　在2024年财报中，联合利华提到，该计划目前进展顺利，预计到2024年底已减少4300个全职岗位，年内节省近2亿欧元（约合人民币15.2亿元）。同时，该计划的重组成本已增至8.5亿欧元（约合人民币64.61亿元），相当于2024年该集团总营业额的1.4%。

　　与此同时，高管团队加速换血。自2024年以来，联合利华已先后进行了7次人事调整。以美妆领域的变动为例，典型如2024年11月，联合利华（中国）投资有限公司发生工商变更，瞿巍卸任法定代表人、董事长，由陈戈接任。PG电子至此，联合利华中国迎来新帅陈戈。

　　另在2024年10月，联合利华还任命Mary Carmen Gasco-Buisson为高端美妆业务的新任首席执行官。据悉，Mary Carmen拥有二十多年的美容和奢侈品工作经验，其中包括22年的宝洁工作经验。不难看出，联合利华旨在通过不断引入新的领导力量以推动业务转型。

　　对于过去一年的种种变革与动态，司马翰在2024年财报中表示：“在增长行动计划的指引下，我们力图精简业务，聚焦重点，力求做得更好、更有影响力。”在对2025年的展望中，联合利华表示，预计2025年全年基础销售额增长在3%-5%的范围内，但全年基础营业利润率将较2024年的18.4%略有提升。

　　（注：除文内财务报告中的货币单位为欧元及特别说明外，其余均已按实时汇率换算为人民币。）

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